电驱动系统是新能源汽车动力总成的核心系统，直接决定整车的动力性能。本篇报告围绕电驱动各组件技术趋势、电驱动行业趋势、电驱动行业格局来分析电驱动系统上下游产业链相关机会，最后阐明银行在电驱动行业的业务机会与风险。

新能源汽车动力系统发生颠覆性变化，电驱动系统成为核心。传统燃油车以发动机和变速箱作为动力系统核心，其结构复杂、零部件较多且供应链庞大。新能源汽车以电驱动系统为核心，驱动电机作为动力输出，其设计构造更为简单高效。电驱动系统一般包括“大三电”和“小三电”。“大三电”系统包含驱动电机、电机控制器、减速器，其主要功能为控制功率输出，实现对驱动电机和传动系统的精准控制。“小三电”系统包含车载充电机（OBC）、DC-DC转换器和高压配电单元（PDU），其主要功能是为动力电池组充放电、电能转换及分配。电驱动系统相比传统燃油动力系统，大幅提升了功率密度，同时大幅减少成本、体积、重量，降低了新能源整车开发和供应链管理难度。

电驱动系统以功率器件为核心，供应链格局将重塑。电驱动系统以功率元器件和磁铁原材料为核心，动力系统构造更为简单，产业链条更加紧凑，相比传统燃油车供应链格局变化较大。电驱动系统产业链可以按“电驱动零组件—电驱动总成—整车厂”的上下游关系划分，上游零部件包括永磁体、硅钢片、绕组、功率模块、控制电路、传感器、减速器等，中游总成系统包括驱动电机总成、电机控制器总成、传动总成以及集成度更高的电驱动总成，下游终端客户是整车厂。电驱动系统占据新能源汽车产业链的关键位置，除了中游电驱动系统集成商之外，零组件企业从上游电驱动零组件向中游电驱动总成积极布局，整车厂从下游整车向中游电驱动系统拓展来自行配套。